提前大选前景恐加剧日本财政风险，日债再遭猛烈抛售

据日本媒体1月11日报道，相关人士透露，日本首相、自民党总裁高市早苗向自民党相关人士表示，正考虑在预定23日召集的例行国会伊始解散众议院，并可能在二月提前举行大选。据称，自民党旨在通过支持率“变现”方式巩固执政基础。

提前大选的前景引发对或将进一步扩大的经济刺激和债务规模将加重日本财政负担的担忧。

1月13日，日本金融市场在假期休市结束后产生剧烈波动，日经225指数开盘后上涨超过3.6%，创历史新高，收盘时涨幅仍报3.1%。日元和日债则遭遇重挫，日元兑美元汇率跌至2024年7月以来最低，10年期日债收益率跳升7.6BP至2.17%，为1999年以来新高。

尽管日本政府内部仍存在不同的声音，但据日本媒体报道，日本内务省已指示各都道府县的选举委员会为可能的国会选举做准备。

自上任以来，高市早苗一直面临日元走弱、通胀高于目标以及经济疲软的困境。为此，日本政府此前推出规模创纪录（21.3万亿日元）的经济刺激计划，2026财年预算达到惊人的122.3万亿日元。

同时，日本央行结束长期实行的超宽松货币政策，先后退出收益率曲线控制政策（YCC）并开启加息进程。截至2025年12月，日本政策利率已上调至0.75%的30年来最高水平。

市场分析认为，日本央行的货币政策正从预防性滞后转向前瞻性调整。日本央行行长植田和男在2026年开年表示，如果经济和物价走势符合预测，日本央行预计将延续加息步伐。

经济界普遍认为，高市早苗的大规模经济刺激计划，将引发市场对日本财政状况和信用情况的担忧，不仅难以实现预期效果，还可能进一步伤害日本经济。目前日本债务规模已达经济总量2倍以上，为大规模经济刺激计划筹集资金将增加国债发行规模，而加息前景也将增加偿债负担。

市场对日本财政恶化的忧虑发酵，日本长期国债普遍遭投资者抛售，收益率大举上涨。10年期日债收益率近一年累计涨幅达到100BP。

高市早苗对此表示，相比于对长期利率上升的担忧，促进日本经济增长更为重要。“重要的是证明日本能够实现增长，并具备抵御任何风险的能力。”

她在开年首场记者会上表示，“新年度预算案中纳入了大量着眼于未来、富有胆识的投资。我们将通过投资推动强劲的经济增长，并通过税收增长实现进一步投资，从而创造‘投资与增长的良性循环’。”

高市早苗说，根据政府的新年度经济展望，名义GDP增长率预计为3.4%，实际工资增长率为1.3%，“经济形势已呈现出明朗前景”。

来源：新华财经

作者： 王柘

责任编辑：刘德宾